Успех любого проекта, определяется уровнем профессионализма людей, входящих в состав команды занимающейся его реализацией. А главным активом каждой компании является интеллектуальный потенциал ее сотрудников.

Подробнее.

 

Курс «Покупка бизнес-активов: оценка стоимости»

Курс разработал и читает директор департамента корпоративных финансов и оценки «REGAL Consulting» Евгений Игнатов.

Курс «Покупка бизнес-активов: оценка стоимости» рассчитан на 4 дня (2+2).

Структура курса (по темам) выглядит следующим образом:

1. Фундаментальная основа методологии оценки

  • Базовые основы.
  • Акционерный капитал и стоимость бизнеса (firm value).
  • Фундаментальные и практические аспекты расчета САРМ и WACC.
  • Связь между коэффициентами и WACC.

Сквозной Кейс-Расчет WACC

2. Метод дисконтированных денежных потоков (DCF)

  • Базовая механика и фундаментальные основы.
  • Практические проблемы и решения, трудности выбора ставки дисконтирования для российских компаний.
  • Содержательная интерпретация полученного результата.
  • Построение модели DCF.

3. Специальные методы оценки

  • Метод экономической добавленной стоимости (EVA).
  • Метод скорректированной приведенной стоимости(APV).
  • Метод денежного потока отдачи на инвестированный капитал (CFROI).
  • Модель LBO.

Сквозной Кейс-Оценка методом Дисконтированных Денежных Потоков

4. Метод рыночных коэффициентов

  • Базовая механика.
  • Принцип отбора сопоставимых компаний.
  • Выбор релевантных рыночных коэффициентов.
  • Влияние учетной политики предприятия.
  • Дискуссия о применимости международных аналогов и российском дисконте.
  • Строительство модели.

Сквозной Кейс-Оценка методом Рыночных Коэффициентов

5. Метод прецедентных сделок

  • Базовая механика.
  • Привлекательность и проблемы подхода.
  • Построение модели.

Сквозной Кейс-Метод прецедентных сделок

6. Влияние структуры сделки на результат оценки

  • IFRS 3 «Business Combinetion».
  • Идентификация активов, признание.
  • Проведение.
  • Процедуры распределения цены сделки.
  • Гудвилл, оценка и учет.
  • Тест на обесценение активов.

Сквозной кейс-Сделка M&A

7. Финансирование долговыми инструментами

  • Важность долгового финансирования в LBO модели.
  • Возможность долевого финансирования в LBO модели.
  • Промежуточные кредиты.
  • Проблемы субординирования кредитов.
  • Сравнительная характеристика банковского синдицированного кредитования и облигационных займов (инвестиционного и неинвестиционного рейтингов).
  • Гашение заемного финансирования за счет развития компании.

8. Анализ структуры капитала предприятия на основе финансовой модели

  • ПроФорма Отчета о прибылях и убытках.
  • ПроФорма баланса и таблица капитализации.
  • Оценка кредитоспособности предприятий с использованием финансовых моделей.

9. Сделки с миноритарными (неконтрольными) пакетами акций предприятий

  • Основные недостатки с точки зрения стратегических и финансовых инвесторов.
  • Дополнительные элементы структурирования для повышения привлекательности миноритарных пакетов акций.
  • Скидки на неликвидность акций.
  • Скидки на неконтрольный пакет.